Думский комитет одобрил проект о регулировании ЦФА по нормам рынка ценных бумаг и их допуск в ПИФы

Москва. 4 декабря. INTERFAX.RU - Комитет Госдумы по финансовому рынку поддержал к принятию в первом чтении законопроект, который наделяет брокеров и доверительных управляющих правом работать с цифровыми правами по правилам рынка ценных бумаг и открывает возможность включения ЦФА в активы ПИФов и АИФов.

Заключение комитета на законопроект (№446411-8) опубликовано в четверг в электронной базе данных парламента.

ЦФА под правила рынка ценных бумаг

Документ предлагает расширить сферу применения закона "О рынке ценных бумаг" на операции с цифровыми правами, приравнивая их к ценным бумагам в части брокерской деятельности и доверительного управления. В частности, брокеры получат право совершать сделки с ЦФА за счет клиентов с обязательным применением правил лучшего исполнения поручений, соблюдением ограничений для неквалифицированных инвесторов. Доверительным управляющим разрешат формировать портфели, включающие цифровые права, с соблюдением стандартов управления в соответствии с инвестиционным профилем клиента. Для обеспечения обособления клиентских активов депозитарии смогут учитывать цифровые права на счетах депо доверительного управляющего, а управляющие – регистрироваться в информационных системах как доверительные управляющие.

Интеграция ЦФА в коллективные инвестиции

Согласно законопроекту, цифровые права можно будет включать в состав активов паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и акционерных инвестиционных фондов (АИФов). Устанавливается, что такие права подчиняются тем же правилам хранения и обособления, что и ценные бумаги: управляющая компания отвечает за инвестиционные решения, а специализированный депозитарий - за безопасное хранение и учет. Для цифровых прав ограниченного оборота предусмотрено требование согласия депозитария на распоряжение активами. Изменения в закон о цифровых финансовых активах уточняют, что обладателем цифровых прав, находящихся в доверительном управлении, признается учредитель управления. Для депозитариев вводится обязанность содействовать выплатам по ЦФА путем перечисления средств на специальный счет.

Риски существующей модели

Комитет отмечает, что действующее регулирование не учитывает специфику рынка цифровых прав, что создает существенные риски для клиентов и подрывает доверие к финансовому рынку. Среди обозначенных рисков – оспаривание сделок, совершаемых за счет клиента, поскольку правила оборота цифровых прав (в том числе ЦФА) не согласованы с правилами участия посредника в гражданском обороте. Указывается также риск недобросовестного исполнения поручений клиента из-за отсутствия специальных правил "лучшего исполнения" для цифровых прав, что создает возможность конфликта интересов посредника и ведет к ущемлению прав клиентов. Комитет обращает внимание на системные риски, связанные с отсутствием надзора за деятельностью посредника на рынке цифровых прав. Дополнительно выделяется риск приобретения неквалифицированным инвестором цифровых финансовых активов, предназначенных для квалифицированных инвесторов, в обход установленных законом ограничений, поскольку у посредника нет обязанности соблюдать такие ограничения и ответственности за их нарушение.

Комитет считает, что реализация законопроекта позволит устранить эти пробелы и создать условия для повышения доверия инвесторов к рынку цифровых прав.

Законопроект планируется рассмотреть в первом чтении на пленарном заседании Госдумы 9 декабря. Рекомендуемый срок представления поправок – до 7 января 2026 года.