Подушка ликвидности пока еще мягкая

Москва. 3 февраля. IFX.RU - Главное достояние России, ее спасение от финансового кризиса и надежда на будущее - "стерилизованные" в хлебные времена нефтегазовые доходы, которые накапливались в течение долгих лет в экс-Стабфонде - сейчас находятся под пристальным вниманием общественности. Конец января ознаменовался радостными событиями: в этот день появились на свет Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ) и одновременно прекратил свое существование Стабфонд.

Сколько денег в ликвидной подушке

Минфин не преминул отрапортовать о том, как новорожденный чувствовал себя в течение этого года. Как сообщил замдиректора департамента международных финансовых отношений, госдолга и государственных финансовых активов Минфина РФ Петр Казакевич, размер Резервного фонда РФ на 1 февраля 2009 года составил 4,9 трлн рублей, или $137 млрд, Фонда национального благосостояния (ФНБ) - 2,9 трлн рублей, или $84 млрд.

По словам П.Казакевича, объем средств ФНБ с момента создания увеличился более чем в 2,5 раза, объем средств Резервного фонда - на 10%. Таким образом, Резервный фонд достиг нормативной величины - 10% от объема ВВП. Это пришлось очень кстати, ведь его намереваются тратить уже в этом году. Обидно было бы, если годовалый фонд так и не достиг бы зрелости к моменту его "распечатывания".

Но "стерилизованные" нефтегазовые сверхдоходы не просто лежали где-то под подушкой у Минфина, они работали. Совокупный доход фондов с момента их создания 30 января прошлого года по 15 января 2009 года составил 271 млрд рублей, или $8,5 млрд. Из них Резервный фонд заработал для бюджета 205 млрд рублей ($6,5 млрд), ФНБ - 66 млрд рублей ($2 млрд).

Доходность национальных фондов, рассчитанная по корзине валют, в которые вложены средства фондов, составила 5,4% годовых. Доходность по отдельным счетам за период с момента создания фондов по 15 января 2009 года составила 3,9% годовых по долларовым счетам, 5,94% годовых - по счетам, номинированным в евро и 9,85% годовых - по счетам, номинированных в британских фунтах стерлингов. П.Казакевич отметил, что курсовая разница от перерасчета средств фондов положительная, она превышает 1 трлн рублей.

Говоря о доходности размещения средств нацфондов, П.Казакевич отметил, что с этого года Минфин перешел на новый агрегированный показатель доходности. Он рассчитывается по корзине валют, в которых размещены средства нацфондов. По его словам, использование такого показателя позволит избежать искажения результатов в связи с изменением курсов доллара и евро. Так, если бы доходность размещения фондов была пересчитана по долларам, то за указанный период доходность была бы отрицательной и составила бы минус 2,5% годовых. Если бы доходность была пересчитана в евро, то она составила бы 9,3% годовых, в рублях - 26% годовых.

Как используют "нефтяные" деньги

Напомним, что 30 января 2008 года Стабфонд РФ был разделен на две части и прекратил свое существование, его разделили на Резервный фонд в объеме 3 трлн 069 млрд рублей и Фонд национального благосостояния в объеме 783 млрд рублей. С тех пор копилка обоих фондов значительно пополнилась, ведь 2008 год запомнится астрономически высокими ценами на нефть, за счет продажи которой и росли фонды.

Однако не прошло и года с момента рождения двух фондов, как их деньги понадобились экономике. Подушка ликвидности оказалась как нельзя кстати в годину финансового коллапса, который захлестнул весь мир. И правительство приняло волевое решение начать тратить эти неприкасаемые средства, вновь впустив "нефтяные" деньги в экономику.

Резервный фонд пока не трогали, однако низкая стоимость барреля черного золота пробила бреши в федеральном бюджете страны на 2009 год, и их придется затыкать как раз из этого фонда. Как заявлял министр финансов РФ Алексей Кудрин, в этом году на починку трещащего по швам бюджета из Резервного фонда извлекут 1 трлн руб., то есть одну пятую часть. Ведь в 2009 году необходимо будет выделять значительные средства на поддержку субъектов Федерации, а также на замещение выпадающих доходов, связанных с налоговыми новациями, предложенными премьером Владимиром Путиным.

А вот ФНБ уже "распечатали", не дождавшись его первого дня рождения. Правительство в конце прошлого года одобрило ряд законопроектов, направленных на стабилизацию финансовой системы РФ. В результате средства до 450 млрд руб. из ФНБ были размещены во Внешэкономбанке (ВЭБ) на депозите до 31 декабря 2019 года под 7% годовых. Эти деньги планировалось использовать на выдачу субординированных кредитов без обеспечения для российской банковской системы. Также 175 млрд руб. через тот же ВЭБ были выделены на поддержку фондового рынка.

Одновременно была скорректировать модель с учетом финансового кризиса - установлен ряд ограничений на покупку акций и корпоративных облигаций ограничений по инвестированию на внутреннем рынке нет.

Дыры в бюджете, которые латаются из "стерилизованных" средств, а также неурядицы на финансовом фронте могут проделать дыры во всенародно любимых фондах. Их размеры будут неизбежно сокращаться, поэтому Минфин, возможно, в последний раз отрапортовал о спокойной и даже позитивной обстановке на этом участке боев с кризисом, а от "подушки ликвидности" полетят пух и перья.